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投资常见误区(五):越努力,越幸运?

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每个人都有机会实现投资成功,没有“天生的大师”,也没有“永恒的韭菜”,也许你离投资成功只差几个误区的距离。

 

转眼“投资常见误区”系列已经陪伴了大家四期,本期是该系列的最后一期内容,将为大家介绍第五个误区:要舍得花大力气去研究行情、寻找买卖信号,才能多赚钱。

史蒂芬·霍金曾说过:“人类的努力应该是没有边界的”。很多事情都是努力越多,回报越多。然而,光有满腔热血和冲劲并不足以成功,努力虽不应该有边界,但却应该有方向。尤其是在投资领域,越是努力地买进卖出、频繁交易,反而亏损的概率越大。

懂得在必要的方向“努力”、在无用的方向“躺平”的投资者反而更容易成功。其实,花在研究市场行情、频繁交易和尝试把握市场时机上的努力很多都是白费的,很少有投资者真正通过这些行为获得预期的投资回报。

已经有研究验证过通过找准市场时机交易的成功率微乎其微,投资者能够在整个投资期限中完美把握一半的市场时机的几率是 0.5 的 816 次方[1],换句话说,几乎为零。

从一个更直观的角度来看,以沪深300指数为例,2015年到2020年的五年内,分别找出日涨跌幅中涨幅最高和最低的5天,可以看到大部分都是在差不多时间前后发生的。当你观察到大跌再想抛售时,可能已经为时过晚,反而错过了接下来的市场反弹。

市场表现最佳和最差的几天总是相去不远

资料来源:先锋领航,基于Wind数据得出。

 

那么,如果错过了那些市场表现好的日子,会有什么结果呢?

我们来看这样一组测算:同样以沪深300指数为例,如果投资者从2015年初开始投资,期间不进行任何交易,那么到2020年底的累计收益率43%;但如果在这期间刨去市场表现最好的5天,在不计任何交易成本的假设下,累计收益率下降至6%,损失了近37%的累计收益率。

投资沪深300指数的累计收益(2015-2020

资料来源:先锋领航,基于Wind数据得出。

从2015年到2020年一共有1462个交易日,但仅仅几个涨幅最高的日子却对长期累计回报带来了如此重大的影响,如果不是一直待在市场中,谁都很难确保自己不会错失这些积累财富的绝佳机会;反而一旦择时失误,就可能会给自己的投资造成极大的损失。

虽然市场行情难以预知,但良好的投资行为却有章可循。“不要浪费时间在无谓的努力上”不代表“完全躺平、不管不顾”,而是把时间花在对的地方做对的事情,才能事半功倍。

投资不必像赌场一样充斥着紧张情绪,必须全神贯注紧盯局面才不会出局;但也要专注于正确的理念和方法才能在投资长跑中获得成功:一旦制定了适合自己的投资组合,就不应该有过于频繁的买卖行为,只需要定期检查并进行必要的调整以保持自身投资计划正常进行即可。

对于不知道怎样构建适合的投资组合,或是没有时间去了解各种基金产品、并定期检查,或是容易冲动交易的投资者,现在也有了更加简单轻便的投资方式:专业的全委托投资顾问。投顾可以帮助投资者精选合适的投资产品,并坚持进行投资组合的再平衡,引导正确的投资行为改善长期投资回报。

 

注:所有投资均涉及风险,包括可能损失本金。

[1] H. Nejat Seyhun, Stock Market Extremes and Portfolio Performance (Towneley Capital Management, Inc., 1994), 10.

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