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理财小课堂第二讲:认识股票与债券

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本系列分为七小讲逐步展开,旨在帮助投资者了解建立投资组合的完整过程。第一讲我们向大家介绍了风险和回报的概念。在第二讲中,我们将重点聊聊股票和债券各自的特点,了解股票和债券在投资组合中扮演的不同角色。

市场中的投资产品琳琅满目,但万变不离其宗,它们可以大致分为几种类别。就好比饮食,食材的选择多种多样,而按照其原料属性也可分为几大类,比如肉、鱼、蔬菜等等。
每个种类中都包含很多不同的食材,比如常常做菜的人就能一眼区分蒜苗和小葱,但同类食材确实存在很多共同点,有的甚至十分相似,以至于厨房新手可能会“傻傻分不清楚”。
投资也是如此,我们将不同类型投资的分类称为“资产类别”,其中最主要的三大类别便是现金、股票和债券。
公司股票

股票实际上是上市公司的所有权凭证。公司发行股票的目的是为其业务融资,如果您认购了公司股票,那么您就成为这家公司的股东之一。

持有一家公司的股份,代表您有权分享该公司未来的利润(通常会以季度、半年或年度股息的形式派发)。但另一方面,如果该公司发生亏损,股东也需要对应持股份额承担有限责任,而最坏的情况就是如果该公司破产清算,股东作为清偿的最后顺位,可能会损失其持股份额对应的全部资产价值。
涨跌有时

当然,全部亏损属于极端情况,因为股票在证券交易所交易,投资者可以随时买卖股票份额。也就是说,股票价格会根据市场对公司前景的判断而不断波动,投资者也会因股票价格变化而相应地获利或亏损。

作为上市公司的股东,所有持有股票份额的投资者都希望其股价随着时间的推移而不断上涨,除了股票份额派发的股息之外,还能产生一定的资本回报作为补充。

但买入股票不能保证就一定会获得高收益。许多公司都难免会陷入这样那样的发展困境,如果遇到整体市场情绪低迷时,即使是龙头公司的股票也可能会出现贬值。

不过,从长期历史数据上看,股票的平均回报是高于现金或债券的,对于愿意承担风险以追求更高潜在回报的投资者来说,股票可能是一个不错的选择。

 

债券

如果您对投资风险更加谨慎,或者投资目标期限较短、回报要求较低,那么债券可能会比股票更具吸引力。
债券是一种可以在市场上交易的债权凭证,是企业和政府筹集资金的一种重要方式。
债券有三大基本要素:
  • 发行人:筹集资金的政府或公司。
  • 期限:投资者将钱借给发行人的时间长度,按期限长短可分为长期债券、中期债券和短期债券,期限从几个月到几十年不等。
  • 息票:按照预先约定,发行人在债券到期前定期付给债权人的债券利息。

与股票一样,债券同样可以进行交易,因此其价格也会发生变化。但债券价格的波动通常不会像股价那样大起大落。债券到期时,只要发行人还具备偿付能力,投资者就能收回债券的原始发行价。

因此,作为债券持有人,不必期待从债券价格的变动中获取巨大的收益,同时也不必担心会产生巨大的亏损,而持有债券的绝大部分回报更有可能以债券票面利息的形式产生。
 

股债结合,构建最适合自己的组合

就像营养师建议我们均衡饮食一样,对大多数投资者而言,最为合适投资方式就是将股票和债券结合起来,同时放到投资组合中。
这背后的基本原理是:导致股票和债券价格变化的因素并不相同,这意味着这两种资产类别通常对经济和市场消息的反应也并不一致。例如,当股价下跌时,债券很有可能会上涨(反之亦然)。当然,这种反向关系并非百分之百成立,但历史数据表明其发生概率是压倒性的。
股债之间通常相反的表现走势意味着将两者结合起来可以中和经济周期的波峰和波谷的影响。如下图所示,在观察期间内,仅全球股票的投资组合表现要好于仅全球债券的投资组合,而股债50/50的组合则有效地消除与股票相关的一些额外波动。
结合股债可以平滑组合波动

在理财小课堂系列的下一讲中,我们将探讨投资海外市场与本土市场的相对优势,以及分散化投资的价值所在。

在理财小课堂系列的下一讲中,我们将探讨投资海外市场与本土市场的相对优势,以及分散化投资的价值所在。

 

注:投资涉及风险,包括可能损失本金。

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