终身投资系列 | 50多岁至60岁的投资策略

在这一阶段，您离退休已经很近了。此时，您可能在考虑是否要降低投资组合的风险或进行其他投资了，而除此之外还有哪些事项要考虑的呢？人生道路既已过半、阅历渐长，我们建议您广开思路，放眼全局。

您可以开始考虑以下问题：

• 目前的养老金储蓄共计多少？
• 是否还能再多存一些养老金？
• 理想中的退休生活是怎样的？
• 养老金计划是否足够灵活？

即使没有充足的资金满足所有的期望，您也无需过分沉浸于焦虑之中——现在为时不晚，依旧有改善的余地。随着今年个人养老金制度的出台，我们可以看到养老金的灵活性不断提升，且有多种方式可以延长资金的持续周期，助您达成目标。

在还清全部或大部分房贷、子女也已逐步自立的情况下，您可以考虑将更多的资金投入到养老金中，在后续的年岁享受复利带来的增值。但与其他财务决策类似，我们建议您在做出决定前充分权衡其中的利弊。

谨慎评估投资风险

当发现目前养老金不足以实现预期目标的情况下，部分投资者可能会考虑进行更高风险的投资，比如将更多的退休金投入于股市。

其实，越是临近退休年龄，越需要谨慎行事、规避风险，毕竟退休储蓄事关未来的生活品质，涉足高风险投资项目需要承担市场下跌甚至崩盘的风险，极有可能影响未来的规划。因此，我们建议您在工作生涯的最后几年中，考虑将更多资金投入到养老金中，或者想办法降低您的日常开销与额外支出。

投资随年龄增长趋于保守

在50至60岁的阶段，平稳地迈入退休生活是重中之重，投资的稳健亦是关键——随着时间的推移，资本在这一阶段的保值比增值更为重要。

这意味着，您越是接近退休生活，或是迈入退休阶段的年岁越长，您的投资就越趋于保守。通常，投资者在这一阶段需要调整资产组合，提高债券持有比例。债券作为一种向投资人支付利息、类似于债务的投资工具，其历史波动性低于股票，但回报也相对较低。

投资组合资产配置应当因人而异，具体情况具体分析。实在没有专业评估过程帮助确认配置时，还有一种“简单粗暴”的传统方法可以参考：投资组合中债券的比例数字同年龄保持一致。比如说，在50岁的时候，您的投资组合中债券的占比应该达到50%，且最好是信用等级更好的政府债券。

在投资风格转为保守的过程中，有些投资者倾向于循序渐进地下滑，也有投资者偏好到了一定阶段后“一步到位”的断崖式调整。不同方式的选择也在一定程度上体现了养老金投资的灵活性。下图以英国市场为例，展示了先锋领航基于英国市场发展和展望，以及目标养老基金（Target Retirement Funds）的相关研究¹，为当地投资者设计的投资风格转向保守的优选方法：

以开放的心态迎接改变

如今，人们对生活水平的要求有所提升，同时希望实现更大的退休自由，工作与退休之间的界限也并非“泾渭分明”。因此，我们希望您对改变持开放心态，迎接生活的一切可能。

近年的疫情让不少人对退休生活的稳定性产生了不同看法。对于部分经历了远程或灵活办公的人们来说，他们或许可以“让工作延续”，迎接另一种可能——做自己喜欢的事情，存下更多积蓄，并逐渐放慢生活节奏。当然，也有人选择提早退休，过更自由的生活。

人们在面临投资回报下降或经济衰退挑战等难题时，可能会搁置甚至放弃原本的退休计划。先锋领航的美国专家也观察到了这一趋势：在美国市场，人们开始计算自己的储蓄，以评估自己能否开展与维持理想中的生活，由疫情引发的美国“大规模退休潮”最后也可能演变为“大规模休假潮”，人们最后还是会选择重返职场²。

除了“提早退休”外，“延迟退休”也将成为一种可能的新趋势，中国的情况也是如此：延迟退休在“十四五”规划中被提上日程，有关部门也于今年提出“实施渐进式延迟法定退休年龄”。有观点认为，这有助于提高养老保险缴费年限与个人账户余额，从而增加退休时的养老金数额。

不管是何种改变，我们都建议您以开放的心态积极应对，掌握未来退休生活的主动权。

合理规划您的养老金

我们建议您在养老金的使用中采取适当的策略，以求最大限度发挥储蓄的效果。其中少不了审慎的评估考量，毕竟这关乎您未来几十年的退休生活。

就养老基金而言，您现在拥有更高的自由度与灵活性，而其中也伴随着更大的责任，必要时，我们建议您可以寻求专业人士的咨询与协助。

注：

• 投资的价值和收益可能会下降或上升，投资者得到的回报可能低于他们的投资额。
• 如您不确定任何投资、产品或服务是否合适或恰当，应向有资质的投资顾问进行咨询。请注意，此类服务可能会涉及一定费用。
• 本文所涉任何税收减免均根据现行法律而定，可能会发生改变，其有效性和价值将取决于您的个人情况。如果您对具体的税务情况存疑，请与您的税务顾问联系。
• 本文的相关内容与分析部分参考英国市场情况。

¹《先锋领航对英国目标养老基金所采取的操作方法》，由先锋领航研究院于2016年2月发表。

²《“大规模退休潮”还是“大规模休假潮”？》，由先锋领航研究院于2022年6月发表。