约翰·博格与他的《共同基金常识》

在这个快阅读时代，你有多久没有静下心来好好阅读了？不妨一起停下来，读一本好书，学投资之道。

先锋领航创始人约翰·博格先生所著的《共同基金常识》向读者呈现了博格先生关于公募基金行业结构对于个人财富影响的独特见解，深刻却不晦涩，是一本关于如何管理个人投资组合的简单易懂的入门书籍。

约翰·博格先生被誉为美国基金界先驱，开创了指数投资的先河。在此之前，美国曾经历过一段 “股价为王”的时期，公募基金都在狂热地追高价格，没有人关心投资的内在价值。也就是那时，博格先生决心尝试改变公募基金的结构，开创第一只指数基金；与此同时，博格先生的一位挚友，美国著名经济学家保罗·萨缪尔森，也对博格先生直言这个行业需要有人来做指数基金先行者，而博格先生正是指数投资的第一人。

萨缪尔森教授曾这样评价过博格先生的贡献：巴菲特不可能使你我成为沃伦·巴菲特，然而，约翰·博格却能帮助每一个人成为精明的投资者。

《共同基金常识》最早出版于1999年，博格先生写作时的初衷有两个，一是帮助读者成为更成功的投资者；二是为公募基金业的变革提供方向。该书只专注于公募基金行业，因为博格先生认为，对于长期投资而言，一个股债均衡的广泛分散的投资组合非常重要，而公募基金就是个人投资者最合理有效的分散投资方式。同时，随着成熟市场公募基金行业的不断发展壮大，公募基金成为了越来也多美国家庭的投资选择，呼吁行业实践向利于投资者的方向改革也愈发紧迫。因此博格先生选择在第一版出版的十年之后，将这本经典著作补充修订之后重新出版，加入了十年间的观察和思考，也重申了历久弥新的观点和建言。

全书一共分为“投资策略”、 “投资选择”、 “投资业绩”、 “基金管理”和“基金精神”五个部分。

前三部分是向投资者从三个关键层面介绍了投资者在基金投资中的常识性法则和实践。博格先生强调个人投资者需要回归常识、简单化和长期投资。博格先生在书中写道，不管当前回报率是高是低，将来基金和金融市场的回报率都将回复到长期的均值；而时间在投资中扮演着重要角色：它能够增加回报率、降低风险，当然，也能够放大投资成本的负面影响。因而，博格先生给到个人投资者的建议极其简单：购买那些低成本、低换手率、严格遵守投资组合策略的指数基金。

虽然这些年来，指数基金的价值已被广泛证明和认可，指数投资的概念也越来越被市场和投资者青睐。但还是有很多投资者盲目追捧主动管理基金，紧盯基金历史业绩追高抛低，因为频繁交易和支付过高管理费用而在基金投资中率率受挫，这也许就是为什么“基金赚钱，但基民赚不到钱”的终极答案。如果投资者听从博格先生的建议购买指数基金，通过稳健地配置资产来避免错误的择时操作，他们将会获取几乎所有的市场收益。历史数据证明，低成本指数基金能够借助于低成本的优势击败绝大多数的基金经理。

书中最后两部分内容是博格先生关于基金行业改革的思考。博格先生尖锐地批判了当时公募基金行业中有损投资者利益的做法，比如市场营销手段、公募基金的治理结构以及行业异常的经营结构。博格先生直言，行业结构确实有巨大的缺陷，它已经削弱了大量信任共同基金的投资者的财富。尽管重建共同基金业非常重要，但广泛的行业既得利益者将对改革的成功形成巨大阻力我们能够从博格先生的批判和思考中，读到他字里行间所体现的改革者斗志和企业家精神。

尽管博格先生提出了公募基金业结构、运营和业绩相关的负面评论，但他对投资世界仍抱有乐观的看法，并积极以实际行动推动着行业的发展和变革，先锋领航的创立就是最好的证明。先锋领航是第一家也是唯一一家仅为投资者所有的公募基金公司，秉持着这样的理念，先锋领航一直践行着投资者利益至上的承诺，对所有投资者一视同仁。

最后，谨以博格先生在《共同基金常识》初版前言结尾所引用的一句话“斗争越是艰难，成功就越辉煌”，来纪念博格先生为个人投资者和公募基金行业做出的杰出贡献，也勉励所有正在为理想而拼搏的人们。

以下是约翰·博格先生接受外媒采访时谈及初心的视频资料：

注：

• 所有投资均涉及风险，包括可能损失本金。