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当长期投资遇到“熊市”我们该怎么办

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相信投资者们都会对“熊市”二字心存忌惮。任何资产价格如果经历一次20%以上的趋势性下跌,都会让多数投资者的信心耗尽,尤其市场长期低位徘徊且消息面也相对暗淡的时候更是如此。在过去的20年里,全球股市经历过两次持续时间超过一年且跌幅超过50%的熊市阶段。

熊市,伴随着世界经济运行的周期而相伴相生。但是在股市经历多年大牛市的时候,人们往往会忽视了熊市的存在。同时,人们在熊市来临的时候又会往往忘记熊市其实终究是会过去的。就像下图所显示的那样,在熊市中坚守长期投资理念的投资者最终收获了市场所给予的丰厚回报。

 

熊市里的日子不曾好过,但是错失了牛市的日子又何尝不是呢

我们从更长的时间维度观察市场会发现:过去30年里,全球股市在牛市中给投资者创造的回报是远多于熊市中所产生的亏损的。

注释:熊市是指市场从高点滑落超过20%。

来源: Vanguard集团计算,数据来自汤森路透数据流。1980年1月1日至1987年12月31日的回报用MSCI World Index衡量,之后至2019年6月30日的回报用MSCI AC World Index衡量(以1979年12月31日为100)。

*过去业绩不能代表未来表现。某一只指数的业绩表现亦不能完全反映任何特定投资的实际表现,因为投资者无法直接投资于某一指数。

当市场让人措手不及或者突然掉头向下的时候,对于任何投资者,此时都很难坚持自己的长期投资计划。当投资者在面对一些市场冲击时,一味地关注价格和账户的数字并不能对更远期的投资目标有什么帮助。相反,无论市场多么动荡,投资者都需要仔细检视自己的投资组合在完全满足自身生活开销的基础上,是否与自身的风险承受度相匹配。完成一个长期投资目标有时候对投资者最大的要求便是保持定力,坚持到底。

在你不知该如何面对市场出现的不确定性的时候,你可以关注下面这几点:

历史上,熊市是股市里的“常客”

熊市其实经常出现。1980年以来,美国股市曾经出现过7次熊市,而同时期的英国股市也出现过5次熊市。

当乱流冲击股市的时候,投资者需要告诉自己市场的涨跌其实是正常现象,就像本文上面的图标所示,短时间里那些冲击放到更长的历史中看,也就没那么强烈了。

规避周遭的噪音

普通的投资者需要谨记:在短时间内,伴随市场的起伏所做的那些“高抛低吸”操作其实对于长期投资目标所带来的帮助是微乎其微的,甚至更多的时候对收益造成可损害。

从2000年到2018年的这19年间,标普500指数的年化复合收益率为4.86%。但是如果我们刨去这期间10个最好收益的交易日的话,整个投资周期的年化复合收益率将会降至1.10%。如果我们刨去收益最好的25个交易日的话,年化收益率甚至会暴降至-2.43%。坚定地长期投资于市场是让投资者最终受益的关键,因为我们经常会看到市场里那些“美好”的日子和“痛苦”的日子总相隔不远。这也是为什么即便是很小心的则时交易有时候也会把投资者震出市场,并让最终的投资收益不及简单的长期持股。

面对不利市场环境时坚持投资纪律

市场不利情况的出现,很容易引起投资者情绪上的波动。我们经常会看到投资者在市场大幅波动的时候被自己的情绪带动着匆忙交易,有些则被市场恐吓住,无法做出有效的思考或者完全不知所措。这时,拥有明确投资计划投资者则会更好的严格遵守投资纪律按部就班的对投资组合进行再平衡或者简单的持股不动,从而以良性的投资心态度过市场中“黑暗”的日子。

一个地区多元化且大类资产多元化的投资组合会帮助投资者减少来自于某个地区或者某个股市的短期冲击。在这个基础上定期进行组合中各类资产的再平衡也是有益于实现长期投资更好收益的方式。

没人知道未来的市场将会发生什么。但是更好的理解过去的市场可以让我们将投资目标放长远并减少那些不必要的“冲动”交易。

 

*投资涉及风险,包括可能损失本金。

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