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气候变化,亦是关乎长期投资的大事

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2021年被称为中国「碳中和元年」。碳达峰、碳中和首次列入十四五规划,展现了中国对于推动绿色低碳发展、积极应对全球气候变化的决心。为实现宏大减排目标,政府在推动能源转型的同时,逐渐加大对绿色能源行业的投资和鼓励绿色金融产品的发行。投资者应保持长期投资的理念,关注气候风险的影响,提升绿色价值创造,实现绿色战略愿景。

2021年10月31日开幕的第26届联合国气候变化大会(26th UN Climate Change Conference of the Parties,简称COP26)也已落下帷幕。在许多环保人士看来,此次联合国气候变化大会对于全球气候治理而言,是一个关键的十字路口,甚至最终将影响到全人类的命运。

地球气候正在以前所未有的方式发生着变化,对个人、社会、企业和全球经济都产生了深远的影响。作为服务全球超过3000万投资者终生投资的资产管理公司、超10,000家上市公司的长期投资人,先锋领航深度关注气候风险的长期影响。在未来几十年中,绝大多数公司都将与气候变化密切相关,或是对其造成影响、或是受到其影响。

作为受托投资机构,先锋领航认为气候变化是长期投资者所面临的重大风险之一。先锋领航投资者中绝大多数都是以退休储蓄等长期目标进行投资,整个投资期限可能长达几十年的时间。此外,先锋领航旗下的基金也同样着眼长期,例如,我们的指数基金投资于某家上市公司股票时,理论上是永久性持有的——只要该公司不退市或剔除于基准指数外。因此,在投资期无限的前提下,我们的基金必须专注于这些公司如何在当下和未来都能保持与基准的相关性。

 

公司治理是应对气候风险的一大路径

先锋领航致力于促进良好的公司治理实践,并向各上市公司传递我们对重要治理问题和关键决议的观点和立场。先锋领航一直以来不断努力加强基金投资管理投票、参与所投公司治理活动。我们希望通过自身的资管规模和行业影响力,进一步表明我们在气候治理问题上的立场,持续沟通和倡导,在应对气候变化问题上承担好我们应尽的责任。

基金投资管理的作用

虽然先锋领航不会直接干涉所投公司的经营方式,但我们有责任和义务去确保这些公司受到其董事会的适当监管。我们认为,良好的公司治理有助于长期创造和维持公司价值。先锋领航的投资管理团队会代表旗下基金,就公司重要事项进行代理投票、并保持与公司董事会的会面及沟通,持续倡导良好的治理实践和严格的风险监督。

多年来,包括先锋领航在内,整个行业和市场对气候风险的预期已经发生巨大变化。先锋领航虽然很少在公开气候变化论坛中大力发声,但我们一直积极用行动参与其中,定期与投资组合中的“碳排放量大户”会面督促其重视气候风险,致力于保护投资者托付于我们的资产价值。

比如2019 年间,先锋领航共与250 多家碳密集型行业公司进行了会议,讨论了其董事会应当如何监督气候变化风险,包括与监管、声誉、技术中断、诉讼、供需变化相关的风险,以及一些诸如海平面上升和极端天气等事件风险。而且,除了能源、公用事业、运输、材料和农业等相关行业之外,其他行业的公司也会多多少少受到气候风险的影响,因而,我们还将继续努力,推动投资组合中所持有的更多公司在应对气候风险方面取得长足的进展。

先锋领航十分重视自己所肩负的环境和社会责任。我们清楚,先锋领航旗下的基金就气候问题行使投票权时,也是在向这些公司和市场传递一个重要信息,表明控制气候风险符合广大投资者的利益。

我们的团队会仔细评估所投公司的每一个与气候相关的提案。对于存在重大气候风险的公司,我们的基金可能会代表投资者投票支持要求公司合理有效披露温室气体排放量或其他气候相关指标的股东提案;也可能会支持要求公司采取措施缓解气候风险的提案,例如敦促其制定与《巴黎协定》一致的目标。但同时,我们旗下基金不太可能支持要求这些公司即刻进行运营变动的提案,例如淘汰现有业务或产品,我们通常认为此类建议未免矫枉过正,反而会有损投资者利益。

上市公司董事会的作用

先锋领航倡导上市公司要认识到其在不断变化的气候中的所扮演的角色。无论是碳生产商还是碳消费者,每家公司都参与和影响着气候变化。对于存在直接重大气候风险的公司,先锋领航代表旗下现资产规模总计达8万亿美元[1]的所有基金,提出以下要求与期望:

  1. 公司董事会着手抓好气候问题管理。公司董事会需要对自身企业的气候风险有清楚的认知,即董事会中需有具备相关专业知识的董事成员,参与到持续的气候治理培训,并保持独立于管理层的观点。先锋领航希望相关公司能够对气候问题进行主动独立的监督,并将气候风险纳入自身战略和财务规划中。
  2. 有效披露气候风险相关信息。信息透明度关乎投资人利益;只有相关信息被充分披露于市场时,公司的股价才能更准确地反映与气候相关的风险和机会。气候相关的信息披露的框架和标准应与先行的以投资者为导向的框架保持一致,例如符合气候相关财务信息披露(TCFD)要求框架,以确保相关数据在横向与纵向的可比性。
  3. 主动治理,降低气候风险。自 2015 年以来,《巴黎协定》中设定的目标已成为旨在应对气候变化的各个国家和公司所广泛接受的标准。在气候变化是重大风险的情况下,先锋领航鼓励各公司以《巴黎协定》为行动指导,保持一致的目标,并清楚地披露相关指标完成情况。

 

先锋领航ESG 投资是另一抓手

先锋领航投资者至上的理念也同样体现在我们海外市场的ESG基金中。先锋领航开始向全球投资者提供ESG基金已逾二十年,以满足一些投资者希望在自己的投资中减少气候和其他ESG相关风险敞口的需求。有了ESG基金,投资者更有机会根据自身价值取向进行相应投资。截至2020年4月30日,先锋领航在海外发售的12只ESG基金的全球资产管理规模达140亿美元。

先锋领航的ESG基金主要采用指数投资方法,采取排除性投资策略,剔除掉一些从事特定商业活动公司的股票,例如生产化石燃料、武器或烟草等的公司;还可能剔除一些未能达到特定环境、劳工、人权、多样性或反腐败等实践标准的公司股票。

与此同时,我们的主动型基金的基金经理在构建投资组合的过程中都会以多种形式将气候风险纳入考量。近年来,气候变化及其带来的潜在投资风险和机遇已越来越成为众多投资者的重要考虑因素。

 

我们作为一家公司的气候承诺

先锋领航作为一家注重可持续发展的公司,我们重视气候变化,不仅是因为我们对客户的承诺,还因为我们知道长期用我们的投资去推动环保进程,能够灌溉出怎样的花朵。先锋领航共有18,000名员工,分布在全球19个地点,践行和传达着公司的使命。先锋领航致力于成为全球的好公司、员工的好雇主、以及社会的好成员,长期以来一直以实现运营可持续性为公司的内部目标,严格自我管理,为环境保护贡献力量。

2020年初,先锋领航更新了公司内部的环保目标,以实际行动减少我们在全球业务中的碳排放,其中包括:

  • 到 2021 年实现 100% 的可再生能源;
  • 到 2025 年实现公司内部碳中和。

应对气候变化是全世界共同的使命。先锋领航作为一家全球性金融服务公司,承诺将为世界环保事业做出持续的努力。

 

注:

所有的投资均涉及风险,包括可能损失本金。

[1] 截至2021年9月30日。

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责任声明

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